怎样对待当前光伏行业的扩产潮

[复制链接]
查看: 2259|回复: 3

14

主题

14

帖子

10

积分

新手上路

Rank: 1

积分
10
发表于 2023-1-27 11:38:58 | 显示全部楼层 |阅读模式
简朴聊聊光伏扩产潮:
lBXZV915xBfwVYx9.jpg




实在抛出的扩产筹划中,有些是 PPT,很难落实,扩产一样平常都是分期举行,视环境而定,看风险收益比不高后,二三期很就不投了。纷纷扩产也说明白光伏确实属于向阳行业,客岁光伏装机 250+GW(客岁初预期 220GW,我猜测 240+),本年大概 350+GW 了,是装机大年,2030 年碳达峰时预期是 1000GW,以是扩产是常态,不但要满意需求,还要替换落伍产能;假如技能不领先,盲目扩产,投产后就是落伍产能,被市场镌汰,隆基绿能的计谋就是不领先不扩产,而且扩产速率快,产物有溢价,充实享受技能红利,等对手有雷同产物上市,就已经把投资本钱赚出来了。
龙头们抛出扩产筹划也是在震慑二三线玩家,想巩固把持上风。我们起首需分清筹划产能及落地后的现实产能,观察开工率,看末了成为产物时的数目是否过剩。
然后看这些产物的差别化,广泛以为光伏产物都是同质化的,只要有钱,买了装备,生产出来硅料、硅片、电池,这些没有什么品牌之分,用谁的都行。实在各个环节照旧有差别化的,尤其是终极形成的组件,我在年末总结里写了,发电服从高(电池新技能),产物稳固可靠(室外运行二三十年),户用产物表面雅观,这些都是差别化。有终端用户反映,刚开始为了节省本钱,选用二三线的,用了几年后,服从低落显着,破坏严峻,乃至找不到原厂家维修维护了,非常悔恨,这是初期的常见征象,将来应该会更注意品牌、渠道和服务。
末了看财产链上的代价博弈和红利环境,重要观察每个环节的贬价幅度,只要这个环节的贬价幅度小于上游的,红利就会扩大,由于原质料自制了,低落了本钱,总体利润固然增长了。
现在光伏财产链上各个环节代价都处于下跌趋势,但并不代表各个环节的红利都会降落,先不说代价降落后,刺激需求,量会上来,总体上红利照旧上升的,光伏行业有其特色,需多重分析。
前两年大部门钱被最上游的硅料环节赚走了,由于其产能不敷,相对扩产速率慢,成为了最紧缺环节,代价从 6 万涨到 30 多万,如今产能富足了,将来还大概过剩。客岁底以来硅料代价暴跌,从 30 万跌到 10 几万,红利肯定大幅淘汰,但龙头本钱只有 5、6 万,红利照旧很可观的,有些国内二三线的本钱要 10 万,国外的更高,以后假如跌破 10 万,会镌汰一部门产能。
在厥后的硅片、电池环节只要贬价幅度小于硅料的贬价幅度,就至少能保持原来的红利,电池一样平常还会增长,会截留部门利润,而且总体上,量也上去了,最少能以量补价(竞争力强的公司)。
接下来的组件环节我以为是最有预期差的,多数分析师以为同步会降到 1.4-1.5 元,实在在 1.7 元左右,电站的收益率就不错了,就会促使其开工建立。由于颠末财产链代价高企时的测试,1.85-1.9 元时就可以开工,2 元左右是保本,为了完成使命才开工。
组件环节的代价博弈要综合思量会合式、工贸易分布式、户用光伏、国外装机,这些是可以平移的,会流向可装、利润高的。好比客岁会合式开工少,而分布式则大量装机,国外对代价不敏感、需求大,也大量装机。本年可以这么想:假如 1.7 元以上的装机需求还很富足,好比国外和国内分布式,又何须以 1.5 元的代价给会合式。终极会合式终极以 1.7 元左右的代价装机的大概性较大,由于此时收益率已经不错了,不会继承等,纵然比及了,届时说不定产能跟不上,装不上机,就完不成使命了。
基于此,隆基本年上半年的利润会超预期,由于客岁签署了许多高价订单 1.85-1.9 元,上半年连续发货,由于上游代价暴跌,本钱大幅降落,本年能大赚一笔,21 年和客岁组件不怎么赢利,另有一部门低价订单,为了履约是亏钱的,但同时获取了用户信托,后续得到了赔偿。
本年大概会签 1.7 元左右的单,硅料代价假如跌到 10 万左右,也能赚大钱,别的,由于基于新电池技能的新组件,本年继承投产落地,有溢价,也会有超额收益!
以是隆基选择这个时间节点公布扩产,投入 452 亿,投产后增长 1200+ 的营收,2025 年再造一个隆基!就是充实享受技能红利期,而且从以往来看,隆基的筹划实现大概性很大,有些厂商是 PPT 居多,很多多少新技能的落地投产常常是一推再推。

Pa4H9OwTRZz6GZJO.jpg



上图是$ 隆基绿能 ( SH601012 ) $ 的红利猜测,我以为很有大概超预期,增长率不会低于 30%,本年的净利润会超 200 亿,说不定直接就到猜测 24 年利润 238 亿了,现在市盈率只有十几倍,PEG
/xz
回复

使用道具 举报

0

主题

9

帖子

43

积分

新手上路

Rank: 1

积分
43
发表于 2023-2-7 13:46:19 | 显示全部楼层
青年网这次升级改版不错。
回复

使用道具 举报

0

主题

23

帖子

93

积分

注册会员

Rank: 2

积分
93
发表于 2023-2-10 11:35:33 | 显示全部楼层
只有地板了吗?
回复

使用道具 举报

0

主题

20

帖子

89

积分

注册会员

Rank: 2

积分
89
发表于 2023-3-15 03:51:12 | 显示全部楼层
帅哥小姐姐加我不,在这里交朋友。
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

返回顶部 关注微信 下载APP 返回列表